L’économie sera-t-elle durement touchée par le krach des crypto-monnaies ?

La valeur des pièces numériques s’est effondrée ces dernières semaines. Les investisseurs ont ainsi perdu des centaines de milliards. Les régulateurs ont averti par le passé que la chute brutale des prix des crypto-monnaies affecterait la stabilité financière. Devons-nous vraiment craindre cela maintenant ?

Tout récemment, la Banque centrale européenne (BCE) a prévenu que les monnaies numériques pouvaient représenter un danger pour la stabilité du système financier. Selon la banque centrale, ces monnaies sont risquées, complexes et de plus en plus imbriquées dans l’économie ordinaire.

Le Conseil de stabilité financière (FSB), qui a pour mission de veiller à la stabilité financière mondiale, a fait une annonce similaire plus tôt. L’organisation craint que le marché des crypto-monnaies, qui connaît une croissance rapide, ne devienne si important qu’il constitue une menace mondiale.

Le Bureau néerlandais d’analyse de la politique économique (CPB) est même allé plus loin en demandant l’interdiction du commerce et de la possession de monnaies numériques. L’idée que les pièces puissent perdre beaucoup de leur valeur en peu de temps effraie particulièrement les autorités.

Entre-temps, les prix ont en effet fortement baissé. L’été dernier, le prix de la plus grande monnaie numérique, le bitcoin, a parfois dépassé 68 000 dollars (environ 65 000 euros). Il n’y en a plus qu’un tiers. Ces derniers jours ont été particulièrement éprouvants. Le bitcoin est passé de 31 000 à 22 000 dollars en une semaine.

Particulièrement ennuyeux pour les investisseurs individuels

Le prix de l’Ether numéro deux a également été touché. Par rapport au pic de l’été dernier, la monnaie a perdu les trois quarts de sa valeur. De nombreuses autres monnaies ont également perdu beaucoup de terrain. Devrions-nous en effet commencer à nous inquiéter pour notre économie ?

L’expert en crypto-monnaie d’ING, Teunis Brosens, a déclaré que la récente baisse pourrait être particulièrement désagréable pour les investisseurs individuels qui ont beaucoup investi. « Une chute rapide de la valeur comme celle-ci peut faire mal. Mais pour le système financier au sens large, je ne pense pas que le marché était assez important pour représenter un danger. Vous pouvez constater que relativement peu d’investisseurs institutionnels, tels que les assureurs et les fonds de pension, sont intervenus. »

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Les chiffres du collecteur de données CoinGecko montrent qu’en novembre dernier, toutes les pièces numériques combinées avaient une valeur d’environ 3 000 milliards de dollars. Il n’en reste qu’environ 1 000 milliards. Bien que 3 trillions de dollars semblent être une somme importante, comparée aux opérations boursières ordinaires, elle n’est pas si élevée. En comparaison, le marché boursier américain valait 49 000 milliards de dollars le mois dernier.

L’importance de la stabilité est limitée

Le régulateur AFM, qui a déjà mis en garde contre les risques des monnaies numériques par le passé, affirme également que le marché actuel est encore trop petit pour pouvoir causer des dommages importants à l’économie. Selon l’organisation, les crypto-monnaies représentent environ 0,5 à 1 % des actifs du système financier mondial dans le monde. « Avec cela, leur importance pour la stabilité est limitée. Mais cela pourrait changer si la croissance se poursuit », a déclaré un porte-parole.

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Par ces déclarations, l’AFM rejoint la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen. Elle a également déclaré le mois dernier que le marché est encore trop petit pour constituer un risque systémique, mais que cela pourrait changer à l’avenir.

Les avertissements des régulateurs financiers étaient-ils donc injustifiés ? Non, croit Brosens. « Si les marchés de crypto deviennent effectivement beaucoup plus importants et que les gros investisseurs comme les fonds d’investissement ou les assureurs achètent beaucoup de monnaies numériques, cela pourrait constituer un risque. Mais je ne pense pas qu’ils vont intervenir de sitôt, vu les prix pratiqués ces derniers temps. »

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