La contraction de l’économie américaine, pour le deuxième trimestre consécutif, laisse le pays dans un état de récession technique qui, dans l’attente de la confirmation du National Bureau of Economic Research (NBER), met en alerte les investisseurs, notamment ceux exposés aux actifs à risque comme les crypto-monnaies. Pour l’instant, le marché ne semble pas se faire l’écho d’un danger, comme le suggèrent certaines analyses et le comportement récent des marchés boursiers, L’appétit pour le risque prend du poids sur le marché..
Toutefois, « même si les États-Unis ne sont pas (encore) en récession, les signes sous-jacents sont inquiétants », déclare Gilles Moëc, chef économiste chez AXA Investment Managers. Cependant, un autre ingrédient clé du cadre du NBER est la performance du marché du travail et Moëc déclare : « Des pertes d’emplois significatives sont nécessaires pour qu’une récession soit déclarée « correcte ». Ainsi, « un faible nombre de résultats en matière d’emploi qui sont publiés cette semaine, fermeraient probablement la porte à une récession ». En tout état de cause, « il est peut-être trop tôt pour que le ralentissement actuel de l’activité se traduise par une forte baisse de l’emploi. Nous devrons peut-être attendre, ce qui pourrait déclencher une importante volatilité du marché », conclut-il.
Ces risques sont nouveaux pour les crypto-actifs qui semblent avoir escompté les problèmes idiosyncratiques des crypto-monnaies, ce qui a entraîné une profonde correction des actifs numériques au cours des 90 derniers jours, indiquent les experts de Bank of America (BofA). « Aussi, le risques liés à la hausse des taux, à l’inflation et à une légère récession sont probablement escomptés » par les investisseurs, ajoutent-ils.
Cependant, « un Une forte récession pourrait déclencher une nouvelle correction des actifs à risque.y compris les crypto-actifs numériques. Bien que les prix des jetons aient augmenté au cours des deux dernières semaines, les actifs numériques ont chuté de plus de 20 % depuis la mi-mai et restent fortement corrélés aux actifs à risque », commentent-ils. Si la contraction du PIB au premier semestre ne constitue peut-être pas une récession, il en va autrement pour le reste de l’année. « La simple prolongation de la tendance actuelle de la demande intérieure finale créerait les conditions d’un, probablement dans les trois derniers mois de 2022 », indique Moëc.
Quant à savoir ce qui se passera exactement sur le marché des monnaies numériques si un tel scénario se déclenche, les experts ne pensent pas que le résultat sera positif au cours de ce semestre. La « position la plus prudente est attendez d’autres nouvelles négatives« , déclare Ramiro Martinez-Pardo, PDG de HeyTrade. « Les taux d’intérêt ont encore de la marge pour augmenter, et cela drainera encore plus de liquidités du marché des crypto-monnaies », ajoute-t-il.
À l’heure actuelle, cependant, et après le semestre » horribilis » des crypto-monnaies, l’analyse des flux de capitaux de BofA indique que la valeur marchande des actifs numériques a augmenté de 11 % au cours des deux dernières semaines, pour atteindre 969 milliards de dollars. Le site stablecoins a enregistré 3 semaines consécutives d’afflux nets. Pour la première fois depuis la mi-février, les utilisateurs se réengagent sur le marché boursier.
Les entrées nettes sur les plateformes de négociation de crypto-monnaies au cours des deux dernières semaines n’ont compensé que 5 % des sorties nettes depuis le début du mois d’avril et ont suivi les sorties nettes pendant 15 des 19 semaines précédentes. « La faible offre et le volume des sorties nettes de crypto-monnaies. indiquent que les investisseurs restent optimistes« , dit BofA. Les entrées nettes sur les plateformes ETH se sont renforcées la semaine dernière, après des sorties nettes au cours des deux semaines précédentes, « ce qui indique que les investisseurs profitent de l’optimisme entourant la « Fusion » apparemment imminente pour prendre des bénéfices », estiment les experts.