Pour les fans, la journée promet d’être passionnante. Pour la première fois en onze ans, la Banque centrale européenne (BCE) annonce une hausse des taux d’intérêt. L’intention est que nous en remarquions tous quelque chose en Europe, mais pour une partie, l’augmentation est déjà incorporée et seul un pas plus grand peut encore surprendre. La question est de savoir si cela se produira.
« C’est plus excitant que prévu », déclare Bert Colijn, macroéconomiste chez ING. « Ils sont maintenant encore en train de se battre pour savoir si l’augmentation sera de 0,25 point de pourcentage ou de 0,50 point de pourcentage ». La différence semble être des cacahuètes, mais en termes macroéconomiques, c’est beaucoup.
La probabilité qu’il s’agisse du mouvement le plus important ne fait qu’augmenter avec la hausse de l’inflation. D’un autre côté, des taux d’intérêt plus élevés pourraient aussi simplement nous pousser vers une récession. « C’est précisément la raison pour laquelle il est plus probable qu’il y ait un mouvement plus important maintenant », déclare M. Colijn. « Si vous êtes déjà en récession, il est plus difficile de relever davantage les taux d’intérêt. »
On pourrait donc faire valoir qu’en tant que banque centrale, il vaut mieux ne rien faire, si une hausse des taux d’intérêt peut entraîner une récession. « La principale tâche de la banque centrale est de maintenir la stabilité des prix. Ils veulent maintenant montrer qu’ils peuvent tourner un bouton pour y parvenir », déclare Nick Kounis, macroéconomiste chez ABN AMRO. « Reste à savoir si cela sera couronné de succès ».
En période économique normale – qui est depuis longtemps révolue – vous pouvez exercer une pression à la baisse sur l’inflation en augmentant les taux d’intérêt. Mais l’inflation d’aujourd’hui est principalement causée par des mécanismes économiques autres que normaux, comme le corona et la guerre.
Des taux d’intérêt plus élevés ne font pas soudainement circuler plus de gaz vers nous ».
C’est pourquoi les choses sont devenues plus rares et plus chères. C’est pourquoi la BCE a attendu longtemps avant de tourner le bouton des intérêts. « Lorsque les taux d’intérêt augmenteront, le gaz en provenance de Russie ne refluera pas soudainement dans cette direction », résume M. Kounis.
Klaas Knot, le président de la De Nederlandsche Bank (DNB), a déjà laissé entendre en mai qu’une hausse des taux d’intérêt plus importante que 0,25 point de pourcentage serait possible si l’inflation continuait à augmenter. « Nous ne pouvons rien dire sur les positions pour le moment », a déclaré un porte-parole de DNB. « A partir d’une semaine avant la réunion, la période de silence commence. »
Autour de la réunion des directeurs des banques centrales européennes, c’est loin d’être calme, et ce n’est pas surprenant. Car, en fin de compte, la politique de la BCE en matière de taux d’intérêt se répercute sur chacun d’entre nous – tous ceux qui possèdent, empruntent ou prêtent de l’argent, sous forme d’épargne. C’est pourquoi les spéculations abondent.
À 14 h 15, la décision sur les taux d’intérêt est annoncée, une demi-heure plus tard, la BCE donne une explication. Le taux d’intérêt directeur de la BCE est toujours négatif de 0,5 %. Si le taux d’intérêt augmente, emprunter devient plus cher et épargner devient plus rentable. Dans une certaine mesure, le marché a déjà anticipé cette évolution.
La Banque centrale européenne annoncera également un nouveau programme destiné à éviter que les pays d’Europe du Sud ne connaissent à nouveau de graves difficultés.